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José Carlos Cuervo Huergo [email protected] ANÁLISIS DE ESTADOS CONTABLES Y FINANCIEROS Tema 1: Introducción al análisis de los estados contables 1 1 Máster en Dirección y Planificación del Turismo 1.

Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 1.1 Concepto y objetivos 1.2 Análisis y diagnóstico empresarial 1.3 Datos complementarios 1.4 Aspectos previos al análisis 1.5 Metodología 1.6 Limitaciones 1.7 Instrumentos utilizados INDICE 2 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 2.

[Audio] 1.1 Concepto y objetivos ESTADOS CONTABLES usuarios O analistas A partir de los estados contables suministrados por las empresas, los analistas diagnostican las causas y efectos de la gestión empresarial para enjuiciar la situación actual de la empresa con el fin de tratar de predecir su desarrollo futuro y así facilitar la toma de decisiones El Análisis Contable, también denominado análisis de estados financieros o análisis económico financiero, es aquella disciplina que tiene por objeto enseñar las técnicas y procedimientos necesarios para: 1. Evaluar La Situación Económica Y Financiera De Una Empresa Objetivos Del 2. Diagnosticar Las Causas Que Han Motivado La Situación Actual Análisis Contable 3. Proponer Medidas Correctoras Orientadas A subsanar posibles situaciones DE desequilibrio Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 3.

[Audio] 1.1 Concepto y objetivos Las técnicas del Análisis Contable son de gran utilidad para todas aquellas personas interesadas en conocer la situación y evolución previsible de la empresa, tales como las que se relación seguidamente: Utilidad Que Obtienen De La usuarios INForMACIÓN CONTABLE PROPIETARIOS Tanto actuales como potenciales, interesados sobre todo en el análisis de los resultados (composición y tendencia), pues de ello depende el valor de las acciones y la percepción de dividendos. directivos Para tratar de mejorar la gestión empresarial y por cuestiones retributivas, ya que normalmente su remuneración va a depender de los resultados empresariales. ACREEDORES Conocer la solvencia pues de ello dependerá la recuperación de sus créditos. CLIENTES Asegurarse la continuidad futura de sus suministradores. TRABAJADORES Valorar la estabilidad y rentabilidad pues de ello dependerá la conservación de su puesto de trabajo, retribución, posibilidades de promoción, et cetera HACIENDA Determinar la base imponible de los impuestos (IS, IVA), conceder subvenciones, et cetera Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 4.

[Audio] 1.2 Análisis y diagnóstico empresarial El diagnóstico de la empresa es el aspecto clave del análisis, ya que es la consecuencia del estudio de todos los aspectos relevantes de la empresa e informa de sus puntos fuertes y débiles. Entre los puntos débiles que suelen producirse con cierta frecuencia, cabe citar los siguientes (Amat, 2008, p 10): Problemas comerciales Ventas insuficientes para el nivel de gastos Mala diversificación de productos Productos obsoletos Precios de ventas demasiado bajos Respuesta insuficiente a las innovaciones de los competidores Desconocimiento del mercado, competidores o clientes Márgenes reducidos por exceso de costes Costes de distribución, publicidad o promoción excesivos Problemas de Costes de producción poco competitivos Costes de estructura excesivos para el nivel de ventas costes conseguido Pérdidas o beneficios demasiado reducidos Unidades de negocio con pérdidas continuadas sin que se tomen medidas al respecto Infrautilización de la inversión en edificios, maquinaria e instalaciones Problemas de tecnología y Problemas de coste o de calidad por uso de tecnologías obsoletas producción Costes excesivos de fallos 5 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 5.

[Audio] 1.2 Análisis y diagnóstico empresarial Baja productividad por falta de formación o de Problemas de motivación recursos humanos Costes laborales excesivos Insuficiente información a los empleados Conflictos de intereses entre los empleados Ausencia de contabilidad de costes Sistemas contables con errores o retrasos Ausencia de sistemas de planificación de recursos Problemas de sistemas de información empresariales (E-R-P--) Insuficiente aportación de capital por parte de los Problemas socios financieros Reparto excesivo de dividendos a los accionistas Exceso de deudas para financiar las inversiones Exceso de deudas a corto plazo Crecimiento demasiado acelerado para las posibilidades financieras de la empresa Incremento de la morosidad de la clientela Inversión excesiva en existencias Activos infrautilizados por gestión deficiente El diagnóstico debe ir acompañado de medidas correctoras adecuadas para subsanar los puntos débiles y aprovechar los puntos fuertes. 6 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 6.

[Audio] 1.3 Datos complementarios Además de los estados contables, el análisis económico financiero debe complementarse con el estudio de los aspectos siguientes, que muchas veces permiten detectar puntos fuertes o débiles no puestos de manifiesto por los estados contables: 1. Informaciones de tipo general: La empresa se ve afectada por la marcha general de la economía. Por este motivo, conviene analizar datos sobre la coyuntura económica como pueden ser los que aparecen en la prensa, o los informes elaborados por la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (O-C-D-E-), Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, Instituto Nacional de Estadística, ministerios del Gobierno, consejerías de comunidades autónomas, servicios de estudios de ayuntamientos, servicios de estudio de entidades de crédito, cámaras de comercio, organizaciones patronales, revistas y prensa especializadas, et cetera 2. Informaciones sectoriales: Asimismo, la empresa estará muy influida por la evolución del sector en que opera. En este sentido, se han de estudiar los datos que sobre el sector aparezcan en la prensa o emitan los gremios, cámaras de comercio, bancos y cajas de ahorro, empresas de informes financieros, Instituto Nacional de Estadística, organismos internacionales, comunidades autónomas, revistas y prensa especializadas, bases de datos contables (SABI, CBBE), et cetera 7 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 7.

[Audio] 1.3 Datos complementarios 3. Informaciones relacionadas con la empresa: De la propia empresa no sólo hay que analizar los estados contables. También conviene conocer datos como los que se acompañan a continuación. Todos estos datos adicionales sobre aspectos legales, generales, financieros, comerciales, tecnológicos y de recursos humanos se han tener en cuenta, ya que pueden afectar a la situación económico financiera de la empresa (Amat, 2008, pp. 15-16). datos sobre marketing Y COMERCIALIZACIÓN: o Gama de productos, antigüedad de cada uno de ellos y perspectivas. o Clientes y zonas geográficas. o Política comercial (precio, producto, promoción, publicidad, distribución). datos legales: o Año de fundación. o Marco legal. o Propietarios (accionistas, socios). o Consejo de administración. o Capital social. o Relaciones de participación con otras empresas. o Estacionalidad en las ventas. o Situación y movimientos de los principales competidores. o Percances y litigios. o Existencia o no de anotaciones en el o Investigación del mercado interior y exterior R-A-I (Registro Aceptaciones Impagadas) (competidores y clientes, tanto nacionales como internacionales). o Deudas por impuestos o cuotas de Seguridad Social. datos GENERALES: o Objetivos y cultura de la empresa. o Evolución histórica de la empresa. o Organigrama y principales directivos. o Compromisos contractuales con otras empresas. o Informaciones aparecidas en la prensa en relación con la empresa. datos sobre tecnologÍA Y PRODUCCIÓN: o Proceso de producción. o Política de investigación y desarrollo. o Tecnología. o Patentes. o Productividad. o Mecanización y estado de los equipos. o Nivel de implantación de la calidad total. o Ecología y medio ambiente. 8 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 8.

[Audio] 1.3 Datos complementarios datos DE tipo financiero: o Entidades de crédito, clientes y proveedores con que operan. o Informes financieros elaborados por empresas especializadas, tales como www.axesor.es, ww.equifax.es), Www.informa.es, et cetera o Referencias bancarias (entidades con que datos sobre recursos HUMANOS: o Equipo humano. o Clima laboral. o Conflictividad en el sector. o Política en materia laboral. o Formación. o Incentivos. opera, tiempo de la relación, operaciones concedidas, porcentaje de impagados, opinión sobre la empresa y sobre sus directivos). o Integridad moral y competencia profesional de los directivos. o Informes comerciales (opinión de clientes, proveedores y bancos con los que opera, et cetera). o Informes del R-A-I (Registro de Aceptaciones Impagadas) y de la A-S-N-E-F (Asociación Nacional de Entidades de Financiación). o Informe de la Central de Riesgos del Banco de España en el que constan los límites concedidos y la utilización de las distintas operaciones de financiación y avales con el conjunto de las entidades de crédito del país. o Condiciones de pago a proveedores y de cobro a clientes. o Porcentaje de impagados. o Seguros concertados. o Visita a la empresa para comprobar sobre el terreno el estado de las instalaciones, almacenes, et cetera o Peritaje por experto independiente de los activos inmovilizados. 9 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 9.

[Audio] 1.4 Aspectos previos al análisis Como paso previo a cualquier análisis económico financiero, deben tenerse en cuenta los siguientes aspectos: 1. Fiabilidad de la información contable: Los estados financieros o Cuentas Anuales formuladas por las empresas representan una fuente de información teóricamente ideal para los múltiples usuarios que pretendan analizarlas para tomar decisiones, y ello por dos motivos: (a) porque son públicas y (b) porque deben elaborarse cumpliendo los tres requisitos siguientes: Representar la imagen fiel de la situación económica y financiera de la empresa. Contener toda la información necesaria y suficiente para su adecuada interpretación y comprensión. Ser formuladas de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulte de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Ahora bien, el “problema” que presentan las Cuentas Anuales que pretenden ser representativas de la situación real de la empresa es que son formuladas por los Administradores de la propia entidad; por ello es lógico que cualquier analista, antes de acometer su estudio, quiera conocer la calidad de la información que va a manejar en su análisis, es decir, saber en qué medida esas Cuentas Anuales son representativas de la situación de la empresa y merece la pena detenerse a analizarlas. 10 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 10.

[Audio] 1.4 Aspectos previos al análisis Cuando una entidad es auditada, la información que tiene que presentar en el Registro Mercantil, donde queda a disposición del público en general, son sus Cuentas Anuales (formuladas por los Administradores de la entidad) acompañadas siempre del Informe de Auditoría (elaborado por el auditor independiente), de tal modo que quien pretenda analizar las Cuentas Anuales lo primero que debe hacer es leer el Informe de Auditoría para conocer la fiabilidad o validez que tienen las Cuentas Anuales a efectos de análisis. 2. Grupos de empresas: En el caso de grupos de empresas, las cuentas realmente representativas a efectos de análisis son las consolidadas y no los estados financieros individuales, 11 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 11.

[Audio] 1.5 Metodología El proceso del análisis se ha de realizar de una forma secuencial y sistemática, siguiendo las siguientes fases o etapas: 1ª Selección y obtención de las Cuentas Anuales y del resto de información complementaria. 2ª Cuando la empresa es auditada, verificar la fiabilidad de las Cuentas Anuales a partir de la lectura del Informe de auditoría. Selección y aplicación de técnicas e 3ª instrumentos de análisis. 4ª Diagnóstico de los puntos fuertes y débiles de la empresa. Propuesta de medidas correctoras. 5ª 6ª Redacción del informe 12 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 12.

[Audio] 1.6 Limitaciones Como ocurre con cualquier conjunto de técnicas de aplicación a la gestión empresarial, el Análisis Contable tiene limitaciones que hay que tener en cuenta (Amat, 2008, p 14): 1. Se basan en datos históricos por lo que a veces falta la suficiente perspectiva sobre hacia dónde va la empresa. 2. Los datos de las empresas están normalmente referidos a la fecha de cierre del ejercicio, mayoritariamente el 31 de diciembre de cada año. En muchas empresas, la situación a final del ejercicio no es totalmente representativa por existir grandes estacionalidades en las ventas, en la producción, en los gastos, en los cobros o en los pagos. 3. Algunas empresas manipulan sus datos contables con lo que las Cuentas Anuales dejan de ser representativos de la realidad económico financiera de la empresa. 4. La información contable no suele estar ajustada para corregir los efectos de la inflación, con lo que algunas partidas, tales como los inmovilizados, las existencias, el capital y reservas o las amortizaciones no siempre son representativas de la realidad. 5. No siempre es posible obtener datos del sector en el que opera la empresa con el fin de poder realizar comparaciones. Estas limitaciones justifican el que siempre se tomen con suficientes prevenciones las conclusiones del análisis de estados financieros. 13 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 13.

[Audio] 1.7 Instrumentos utilizados 1. Comparación 2. Porcentajes verticales TÉCNICAS DE 3. Números índices o ANÁLISIS porcentajes horizontales 4. Ratios 14 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 14.

[Audio] 1.7 Instrumentos utilizados >>> Comparación: Ø Interempresas: comparando los datos de la empresa objeto de análisis con los de otras empresas del mismo sector (preferiblemente de tamaño similar). Ø Intraempresa: comparando valores de años consecutivos para una misma empresa. 15 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 15.

[Audio] 1.7 Instrumentos utilizados >>> Porcentajes Verticales þ Medidas individuales de ponderación que permiten conocer la composición relativa de las distintas partidas obtenidas dividiendo los valores de cada componente entre el total del conjunto al que pertenece. Ejemplo: Concepto Ejercicio % vertical 2007 Ventas Costes variables Margen de cobertura Costes fijos Beneficio 200.000 120.000 80.000 50.000 30.000 100% 60% 40% 25% 15% % vertical = (componente/total) x 100 16 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 16.

[Audio] 1.7 Instrumentos utilizados >>> Números Índices þ Son porcentajes horizontales que permiten conocer la EVOLUCIÓN de las partidas al indicar la variación porcentual experimentada por las distintas partidas de los estados contables respecto al valor que esas partidas tomaban en un año anterior considerado como base. Ejemplo: AÑO base Concepto Año X-1 Nº Año 10 Nº Año 10 plus 1 Nº Ind. Ind. Ind. 130.000 100 149.500 115 172.900 133 105.000 100 115.500 110 141.750 135 Ventas Coste de ventas Margen bruto 25.000 100 34.000 136 31.150 125 % Horizontal = (partida/partida año base) x 100 17 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 17.

[Audio] 1.7 Instrumentos utilizados >>> Ratios þ Son relaciones significativas obtenidas por cociente entre magnitudes de los estados financieros que sirven para medir algún aspecto económico o financiero relevante de la gestión empresarial. El análisis por ratios implica el estudio de los siguientes aspectos: ü Evolución o tendencia ü Comparación con ratios tipo, ideales o presupuestados ü Comparación con los de otras empresas (ratios medios sectoriales o de las empresas más exitosas) 18 Tema 1. Introducción al análisis de los estados contables 18.

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